# 黃仁勳卸任 NVIDIA 執行長,AI 新創憂投資資金斷炊

> **TL;DR:** 黃仁勳在共同創辦並領導 NVIDIA 33 年後,正式卸下執行長職務。 根據 PitchBook 的資料,NVIDIA 今年參與了 105 輪募資,且多半是最大的投資人。 投資圈預期代理執行長 Colette Kress 將更為謹慎,連帶使估值與交易熱度降溫。 Google、Amazon、Microsoft 與 AMD 或許能填補部分缺口,但很難對尚無營收的新創投入數億美元。 多數投資人不認為,光是 NVIDIA 放慢投資的腳步,就足以讓 AI 浪潮就此停擺。

- 原文: https://migovi.com/tw/jensen-huang-roi-nvidia-startup-ai-thieu-von-2/
- 作者: [Sky Shepard](https://migovi.com/tw/author/batman11689/)
- 發布日期: 2026-11-14T12:12:46+07:00
- 分類: 人工智慧, 企業, 新聞
- 來源: [TechCrunch](https://techcrunch.com/2026/11/13/jensen-huangs-departure-blasts-big-hole-in-ai-startup-funding-vcs-and-founders-say/)

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黃仁勳離開 NVIDIA 執行長一職,讓投資圈擔心 AI 新創的資金活水將放緩,從估值、交易到整個產業的競爭格局都可能受到影響。

## AI 新創面臨龐大的資金缺口

黃仁勳在共同創辦並帶領 NVIDIA 33 年後,已正式卸任執行長。根據 TechCrunch 報導,一位 neocloud 創辦人表示,他第一次聽到這個消息時,感覺就像「一顆炸彈爆炸」。

這幾年來,NVIDIA 每年投入新創的資金高達數百億美元。光是今年,NVIDIA 就參與了 105 輪募資,且多半擔任最大投資人,資料來自 PitchBook。Relational Capital 創辦人 Maria Davidson 認為,若這個方向有所改變,許多年輕公司將承受巨大衝擊。Dawn Capital 的 Shamillah Bankiya 則指出,從應用程式到 neocloud,幾乎所有 AI-native 新創都由 NVIDIA 在「扛」。

Seligman Ventures 的管理合夥人 Umesh Padval 表示,多數針對新創的重要投資決策,都是黃仁勳本人拍板。Padval 與黃仁勳相識於兩人同在 Mellanox Technologies 董事會的時期,NVIDIA 在 2020 年以約 70 億美元收購這家網路晶片公司。投資圈希望接班人能繼續加碼投資,不過,他們並不期待這件事很快發生。

外界預期,代理執行長 Colette Kress 會做出一些調整,尤其是在 AI 新創投資這一塊,這些新創正身處耗資數十億美元的資料中心建置競賽。黃仁勳在這個領域密集敲定交易的速度,過去曾讓華爾街感到不安。一位投資人認為,Kress「謹慎得多」,恐怕很難承諾投入同等規模的資金來支撐早期生態系。

## NVIDIA 的幾筆重押

NVIDIA 最大的賭注集中在 neocloud、推論(inference)服務供應商,以及 open weight 模型。對小公司來說,這些都是燒錢的領域。硬體公司 Ghost 的共同創辦人 Zain Javaid 認為,黃仁勳推動的各項計畫,正是這個生態系得以成形的主因。

![CoreWeave 標誌,NVIDIA 在該公司上市前便已投資](https://migovi.com/wp-content/uploads/2026/11/jensen-huang-roi-nvidia-startup-ai-thieu-von-1.jpg)

NVIDIA 在 CoreWeave 尚未上市時就已投資。NVIDIA 也參與了 Crusoe 的兩輪募資,包括規模達 14 億美元的 Series E。今年,NVIDIA 以 130 億美元收購 Hugging Face(預計 2027 年完成),並持有 Mistral AI、Lambda 與 Black Forest Labs 的股份。根據《華爾街日報》報導,去年 NVIDIA 在 Reflection AI 規模 20 億美元的 Series B 中投入 8 億美元,當時這家開源新創還沒有可觀的營收。

Bankiya 認為,黃仁勳相信開源,也相信歐洲,因此才會在全球各地廣泛投資。她表示,如果這份支持在歐洲等美國以外的地區中斷,將出現一個沒有人填補得了的資金與生態系缺口。

另一方面,NVIDIA 過去對生態系的影響力之大,不少時候近乎壟斷。NVIDIA 對眾多公司大手筆挹注資金,等於讓這些新創幾乎只能採用自家晶片,進一步鞏固了主導地位。若 NVIDIA 趨於保守,競爭對手與小型公司就有更多立足空間。本週 Google 才剛發表兩款新晶片,時間點正好落在 NVIDIA 人事異動之際。

## 誰來填補缺口

![黃仁勳在簡報中介紹 CUDA 加速運算平台](https://migovi.com/wp-content/uploads/2026/11/jensen-huang-roi-nvidia-startup-ai-thieu-von-2.jpg)

部分投資人期待大型雲端業者與其他晶片廠商出手。Battery Ventures 的普通合夥人 Dharmesh Thakker 預期,Big Tech 對手將爭奪頂級投資人的位置。他認為,最後的贏家會是擁有好產品、足以和 CUDA 抗衡的生態系,並且有足夠財力支撐整個社群的一方。CUDA 是一套軟體平台,讓開發者能在 NVIDIA 的 GPU 上執行 AI 模型。

Google、Amazon、Microsoft 與 AMD 有可能投資已具規模的新創,藉此推動自家晶片與雲端的使用。不過,Thakker 懷疑他們會像 NVIDIA 過去那樣,把數億美元砸在尚無營收的基礎設施新創身上。

在黃仁勳執掌期間,一家需要 1 億至 5 億美元購買 GPU 的基礎設施公司,通常能從 NVIDIA 籌到約一半的資金,即使估值已達 10 億美元以上也一樣。一位創投人士指出,NVIDIA 的加入讓其他基金更放心在高估值下投資。如今外界預期,NVIDIA 對新公司會更挑剔,同時縮減對現有投資組合的投入規模。這也將助長估值下滑。Padval 說:「只要 NVIDIA 在股東名單上,大家都會覺得安心。」少了這層依靠,傳統創投基金很可能會更審慎評估,甚至暫緩部分交易。

即便如此,很少有人相信 NVIDIA 放慢投資本身就足以阻斷 AI 浪潮。大家都承認,黃仁勳的離開對 NVIDIA 是重大損失。不過,曾在他手下工作、現在自行經營投資基金的 Amulya Vishwanath 認為,生態系比任何個人都來得大。她說,這個產業的人才庫會、也必須持續成長。

MIGOVI 觀點

以上看法皆來自投資人與創辦人,並非 NVIDIA 對後黃仁勳時代投資策略的官方說法。建議讀者留意兩個重點:一是長期接班人選,二是 Colette Kress 任內的第一批投資案。若 NVIDIA 的資金活水放緩,缺口將不只是金額,還包括那份讓其他基金敢於跟進的信號。這也給了 Google、AMD 或大型雲端業者擴大自家生態系的機會,但市場還需要時間才能看出誰有能力接手。

Nguồn: [TechCrunch](https://techcrunch.com/2026/11/13/jensen-huangs-departure-blasts-big-hole-in-ai-startup-funding-vcs-and-founders-say/)